📡 從電信股抗跌開始注意到它

會注意到 00713，其實是在一段大盤非常震盪的時期。那時候我發現，市場在跌的時候，
中華電、台哥大、遠傳這幾檔電信股相對抗跌——別的股票跌得七葷八素，它們的跌幅明顯溫和很多。

但我後來想的是：與其自己去挑、去壓單一個股，不如用 ETF 把一整籃子有類似特性的標的一次買齊，
分散單一公司的風險。於是我開始留意「高股息、低波動」這個因子的 ETF，最後選中了 00713——
後來查它的前五大成分股，台灣大、遠傳這種電信股權重確實最高，跟我當初觀察到的現象直接對上，
也算是驗證了自己當初的直覺沒有偏太遠。

🧩 00713 是什麼：低波動因子怎麼選股

00713（元大台灣高息低波）追蹤的是臺灣指數公司特選高股息低波動指數，
2017 年 9 月成立。選股邏輯是從市值前 250 大、流動性佳的上市公司裡，
挑出基本面營運穩健、現金股利配息率較高、股價波動相對較低的 50 檔股票，
每年 6 月、12 月各審核一次成分股。

00713 選股邏輯：從市值前 250 大篩到 50 檔低波動高股息成分股

通過上面篩選的股票，再用獲利能力、權益報酬率、股利率、營運現金流量、波動度五大指標算術平均出綜合分數，取分數前 50 檔。
權重分配不是像市值型 ETF 那樣「市值越大權重越高」，而是用最小變異數法去配置，目標是讓整體指數的波動度最小化，
單一成分股權重上限 10%、下限 1%。這個「連權重分配方式都以降低波動為目標」的機制設計，才是 00713 抗跌體感的真正源頭。
資料來源：臺灣指數公司特選高股息低波動股價指數編製規則（2025/05/09 版本）。

前五大成分股（資料來源：元大投信官網持股比重，查詢日期 2026/07/24，權重會隨市場波動調整，以官網當下數字為準）：

資料來源：Yahoo 股市持股分析（次級整理站，資料時間 2026/06/01，正式數字以元大投信官網為準）

前十大成分股：

前十大合計約 51.72%（資料來源同上，2026/06/01）。前五大集中在電信＋民生消費，第 6～10 名開始出現金融股（華南金、玉山金、上海商銀）。

資料來源：Yahoo 股市持股分析，資料時間 2026/07/18

拉開產業類別來看，會發現一個容易被誤會的地方：單一產業比重最高的其實是金融保險（24.58%），比通信網路業（15.70%）還高。
但這跟「前十大持股電信股最顯眼」不衝突——金融保險這 24.58% 是分散在第一金、華南金、玉山金、上海商銀這一長串中小型金融股上，
沒有任何一檔銀行股大到能擠進前五大；電信股則是反過來，15.70% 幾乎全部集中在台灣大、遠傳這兩檔大部位上。
這也是為什麼你最早會被「電信股抗跌」吸引住目光，而不是那些一檔一檔看起來都不起眼的銀行股——集中的部位感受比較強烈，
分散的部位就算加起來比重更高，也不容易被注意到。

📉 低波動具體長什麼樣子：2022 那波真實數字

「低波動」這三個字講起來很抽象，容易變成一句沒有內容的行銷詞。所以我把 2022 年整年、
台股歷經升息與景氣疑慮反覆修正的那段期間拉出來，用每週收盤價畫成走勢圖，
兩檔都以年初為 0% 基準，看它們在同一段下跌期間，實際走出來的曲線長什麼樣子：

資料來源：Yahoo 財經歷史股價（每週收盤，未經股利還原），區間 2022/01/03～2022/12/26

兩條線幾乎全程都是 00713（深綠）走在 006208（灰紫）上面，代表同一段時間，00713 帳面上相對少賠。
拉出各自從年度高點到低點的最大跌幅（Maximum Drawdown）：

同樣是那波修正，006208 從高點到低點蒸發了超過三分之一，00713 的跌幅只有它的六成左右。
這不是我要說 00713 比較好，是想具體呈現「低波動因子」在下跌段真的會發生什麼事：
少賠不是感覺，是有真實數字可以驗證的。

💼 我的真實部位：老實說，這是我報酬最低的一檔

截至 2026/07/29，我的 00713 部位（券商帳戶實際數字）：

這個報酬率，是我手上高股息 ETF 裡最低的一檔。不是我要藏著不講，是我覺得這件事本來就該被看見——
因為它剛好證明了上一段講的那個取捨：你選了防禦，就不能同時要求它在多頭市場裡跑得跟大家一樣快。

😅 一個誠實的巧合：認真扣款之後，它反而變鈍了

這裡有個講出來會被笑的真心話：我開始認真定期定額之後，00713 的績效反而變得比較緩慢。
回頭看自己的股息紀錄，2023 年才開始有像樣的配息，2024 年開始才是真正認真扣款的起點——
而市值型 ETF 差不多就是從 2024 年下半年開始，靠著大型股、半導體的多頭走勢一路噴出去，
兩者的差距也是從那之後才真正拉開。

時間點卡得這麼準，讓人很難不懷疑自己是不是特別會挑時機——當然是反話，這純粹是巧合，
不是我運氣不好，也不是這檔 ETF 因為我開始買才變差。但這種「我一認真投入，它就開始平淡」的錯覺，
我相信很多人定期定額都遇過，講出來只是想告訴你：這是心理作用，不是因果關係。

即使感覺績效變鈍，我還是每個月固定扣款 1 萬元，股息也持續設定再投入。原因很單純：
我要的本來就不是這檔幫我衝報酬，是要它在市場大幅波動的時候，讓我整體部位的震盪小一點。
只要它還在做這件事，扣款的節奏就不會因為一時的「感覺變慢」而停下來。

🧭 這檔在我資產配置裡的角色

我自己習慣把手上的 ETF 分成兩種角色：00919 這類高股息 ETF 顧的是「現在」——
每個月看得到的現金流；指數型 ETF 顧的是「未來」——長期資產成長的骨架。
00713 對我來說比較特別，它不是主力現金流，也不是主力成長引擎，
更像是放在整體部位裡的避震器：市場正常時貢獻不算突出，
但真的遇到大跌，它能讓整體帳面波動溫和一點。

要不要放這種角色進自己的配置，取決於你自己更在意什麼——如果你能承受比較大的波動去換長期成長，
低波動因子可能不是你的優先項；但如果你跟我一樣，會因為帳面劇烈起伏而影響睡眠品質，
這種「跌得少一點」的體感，對你來說可能比多賺幾個百分點更重要。這沒有標準答案，
我只是把自己抱了幾年後的真實感受和數字攤開，讓你自己判斷值不值得。

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